“DL, 내년 목표 시가총액 3조원…2Q 컨센 상회전망”

[인포스탁데일리=박상철 기자] 2분기 DL이 Kraton에서 발생한 일회성 비용을 제거하며 시장 기대치를 상회할 전망이다. 키움증권은 10일 DL에 대해 목표주가 10만원, 투자의견 매수를 유지했다.

키움증권에 따르면 DL의 올해 2분기 영업이익은 8억원으로 QoQ -92.3% 감소할 전망이다. 하지만 Kraton에서 발생한 일회성 비용을 제거한 실제 영업이익은 1138억원으로 QoQ +252.6% 증가할 것으로 추정된다.

DL케미칼 영업이익은 Kraton 인수비용 186억원이 제거되며 QoQ +583.6% 증가한 185억원으로 전망된다.

이동욱 키움증권 연구원은 “윤활유 업황 호조로 주력 제품인 PB가 높은 수익성을 지속하고 있다”며 “전 분기 대비 선복 운임이 감소했고 최근 나프타 가격 하락 및 중국 셧다운 완화로 메탈로센 PE도 전 분기 대비 실적 개선이 예상된다”고 말했다.

국내 PB/HDPE 스프레드 비교 국내 및 PB 수출량 추이(국가별). 출처=키움증권

Cariflex 영업이익은 136억원으로 QoQ +21.2% 증가할 전망이다. 전 분기 브라질 및 일본 Tolling 플랜트 정기보수에 따른 일회성 비용이 제한된 가운데 메디컬 제품에 대한 수요가 확대되고 있기 때문이다.

Kraton 영업이익은 -375억원으로 전 분기 대비 적자가 확대될 전망이다. 이 연구원은 “다만 재고자산의 시가평가에 따른 원가 상승과 유무형자산평가로 인한 감가상각비 등 일회성 비용을 고려하면 실질적인 영업이익은 750억원을 상회할 것”이라고 예상했다.

이어 “ DL에너지와 글래드도 유가 상승 및 코로나19 완화에 따른 수요 증가로 작년 대비 견고한 수익성이 예상된다”고 덧붙였다.

키움증권은 DL의 3분기 예상 실적으로 영업이익 1359억원(QoQ +1258.6%)을 전망했다. 그는 “나프타·LPG 가격 하락으로 케미칼 사업들의 원가 하락이 예상된다”며 “중국의 락다운 해제와 경기 부양, 인프라 투자 확대, 무역분쟁 완화 등으로 전반적인 화학제품의 실적이 개선될 것”이라고 전망했다.

Kraton 실적의 본격적인 반영과 세계 메이저 PB 업체인 미국 TPC의 파산 신청으로 미국 향 PB 수출의 반사 수혜가 예상된다.

 

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